中银基金王方舟：港股医药股受流动性影响较大王方舟在节目上表示，如果港股最终能够恢复正常的定价，甚至说能够向A股看齐，港股优质公司的投资收益机会非常大。

　　王方舟：基本面层面，港股很难说比A股公司就优秀。有一些A股优秀公司在A股上市，也有很多优秀创新药公司在港股上市，背后既有资本市场的政策原因，也有投资资金的需求原因。

　　从企业的基本面价值看，港股确实有一些医药公司非常优秀，比如一些细分领域的龙头企业，当然医药公司的龙头跟一般行业的龙头不完全是一个概念，只能说这些医药龙头公司在这一轮技术浪潮中处于比较领先的位置而已。

　　港股目前最大的问题是折价比较多，原因有流动性因素导致港股质押等。如果港股最终能够恢复一个正常的定价，甚至说能够向A股看齐，我们觉得港股的优质公司，收益机会非常大。

　　王方舟：我们大致可以从两个层面解释，第一就是从定价的逻辑去看，如果去简单去画DCF，大家可以看到一个创新药公司的管线，流动性对管线的久期影响很大。

　　因为最关键的，体量最大增长最快的那部分现金流，可能是在5年或者10年之后的一个位置，但是如果对于一般看到的公司，在DCF里影响最大的现金流在未来3-5年大阳城集团娱乐。

　　创新药资产如果从DCF模型看，它就是天然久期会更长一些，这是第一个特征，如果无风险利率下降，相关企业的价值，从定价角度就发生了很大的变化。

　　第二从流动性的角度看，因为港股是全球流动性非常敏感的一个股票市场。如果是全球流动性很好的时候，港股一般也都会享受非常高的溢价，如果流动性很差的时候，港股会折价比较多大阳城集团娱乐。对于这些美元基金看，他们很多时候优先考虑在美元进入降息通道的时候，去往这些新兴市场寻找机会。

　　从这两个维度看大阳城集团娱乐，如果美元进入降息周期，对港股资产，比如港股创新药应该是说会有一个非常大的向上的弹性。当然我们这里要特别强调一点就是，美联储加息降息预期，短期博弈非常厉害，我们只能说看到一个中期维度，短期我们很难去做预测。